特斯拉第一季度財報數據；圖片來源：特斯拉

 

財報概況：營收凈利大幅增長，“戰備資金”不斷增加

 

具體來看，在供應鏈瓶頸的背景下，特斯拉第一季度仍然生產了逾30.5萬輛汽車，交付了超過31萬輛汽車。得益于強勁的汽車銷量，特斯拉第一季度總營收為187.6億美元，同比大增81%，高出華爾街預期約10億美元；毛利潤為54.6億美元，同比漲幅高達147%，毛利率為29.1%；調整后息稅折舊攤銷前利潤為50.23億美元，同比大漲173%；按美國通用會計準則，營業利潤為36億美元，同比暴漲507%，營業利潤率為19.2%；歸屬于普通股東的凈利潤為33.2億美元，同比增幅高達658%；歸屬于普通股東的每股收益為2.86美元，同比漲幅高達633%；自由現金流高達22.3億美元 。

 

其中，特斯拉汽車業務的營收同比攀升87%至168.6億美元；汽車業務的毛利潤為55.4億美元，同比漲幅為132%，毛利率高達32.9%。其中，出售監管積分（regulatory credits）為特斯拉貢獻了6.8億美元的營收，較去年同期上漲31%。

 

另外，特斯拉的“戰備資金”不斷增加。今年前三個月，該公司現金和現金等價物實現175億美元，與此同時，該公司還在繼續削減債務負擔，截至本季度末，不包括汽車和能源產品融資在內的債務不足1億美元。

 

自疫情爆發以來，在競爭對手陷入全球供應鏈混亂、頻繁停產的情況下，特斯拉似乎一直是一個“局外人”，連續幾個季度發布創紀錄的交付量和收益，這不僅得益于交付量的持續增長，還由于特斯拉適時提高了車輛的平均售價，同時削減了每輛車的平均成本。與去年同期相比，特斯拉第一季度平均每輛車的稅前利潤增長了60%以上，達到16,203美元。

 

不過，特斯拉也坦言，該公司生產仍受關鍵零部件短缺的制約，工廠連續幾個季度在低于產能的情況下運轉，與此同時，原材料、物流和運營成本上升也是制約因素，而這種情況可能會持續到2022年底。

 

運營概況：產能擴張仍是核心

 

當前階段，產能擴張仍然是特斯拉決策的核心。過去兩個月，特斯拉位于德國柏林和得州奧斯汀的超級工廠先后開啟投產和交付，雖然這對該公司第一季度的業績影響較小。至于上海工廠，盡管第一季度該廠每周的生產速度依然很快，但由于疫情原因，該廠出現短暫停產，目前雖在逐步復產，但要達到滿負荷生產還需一定時日，預計奧斯汀和柏林工廠將努力彌補上海工廠停產帶來的損失。

 

隨著兩家新工廠的投產，特斯拉將能滿足不斷增長的汽車需求。但現階段，三家工廠都在努力實現產能爬坡，而這需要時間，且爬坡的速度將由新產品的引入速度、工廠生產技術和持續的供應鏈瓶頸息息相關。

 

在持續提高產能的同時，特斯拉還在致力于電池的內部生產、原材料的穩定供應以及供應來源的多樣化。特斯拉認為，采用不同的電池化學成分非常重要，這也是特斯拉第一季度生產的一半汽車都搭載了磷酸鐵鋰電池（LFP）的原因，這種電池不含鎳和鈷成分。當前，特斯拉大部分標準續航的車輛都使用了磷酸鐵鋰電池。

 

自動駕駛方面，特斯拉已將其完全自動駕駛軟件（FSD）的beta版本擴大到10萬名用戶，并將在今年進一步擴大用戶基礎。特斯拉還透露，預計將到2024年量產一款沒有方向盤和踏板的新型“自動駕駛出租車”。這款新車型將使用特斯拉“完全自動駕駛”軟件，其目標是實現出租車類車輛每英里的最低成本。特斯拉預計，未來自動駕駛出租車的成本將低于補貼后的公交或地鐵票價。

 

業績展望：今年銷量增幅或達60%

 

在未來幾年里，特斯拉預計汽車交付量將實現年均50%的增長，在某些年份可能會增長地更快，具體增長幅度將取決于工廠產能、運營效率和供應鏈的穩定性。今年特斯拉的銷量增幅很可能將達到60%，這意味著該公司今年的交付量約為150萬輛。

 

現金流方面，特斯拉預計有足夠的流動資金來支持其產品路線圖、長期的產能擴張計劃和其他開支。隨著特斯拉繼續削減生產和運營成本，該公司預計其軟件帶來的相關利潤將持續快速增加，同時硬件也將帶來一定利潤。

 

特斯拉還表示，與去年相比，一些零部件供應商今年將價格提高了20%至30%，預計在2022年剩余時間內，通脹將繼續保持在高位。而這也是特斯拉反復提價的原因，現在特斯拉一輛車的交付周期可能長達一年，該公司希望提升后的價格能夠彌補未來6至12個月內的成本上漲。